原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周三油价重心再度大幅上涨 ，其中WTI 6月合约收盘上涨6.95美元至106.88美元/桶
，涨幅6.96% 。布伦特6月合约收盘上涨6.77美元至118.03美元/桶，涨幅6.08%
。布伦特7月合约收盘8.09美元至112.49美元/桶 ，涨幅为7.75%。SC2606以684元/桶收盘，上涨16元/桶
，涨幅2.4% 。美国总统特朗普表示，将继续对伊朗实施海上封锁 ，直到伊朗方面同意达成一项能够打消美国对伊朗核计划担忧的协议。据了解
，特朗普拒绝了伊朗提出的“先解除封锁、恢复霍尔木兹海峡通航，再推迟核问题谈判 ”的方案 ，强调封锁是当前最有效的施压手段
。截至4月中旬
，自中东冲突爆发以来，全球已损失逾500亿美元的原油供应。EIA数据已显现出供应趋紧的迹象 ，数据显示上周美国原油库存下降逾600万桶
，而分析师此前预计仅为下降20多万桶 。上周，美国汽油和馏分油库存降幅也超预期 ，这引发市场担忧：就在夏季驾车高峰期即将开始之际
，这个全球最大燃料消费国可能会面临供应短缺
。五一假期前海外市场凸现大幅调涨，而国内因风险规避而整体表现温和 ，需要警惕节后内盘补涨可能。建议投资者注意持仓风险，同时可以用期权策略做好风险防护 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2605收涨2.45% ，报4303元/吨；低硫燃料油主力合约LU2606收涨0.91%
，报4882元/吨
。低硫市场，由于运费上涨导致东西方套利经济性不可行 ，预计来自西北欧市场的低硫燃料油到货量在4月将连续第三个月下降
，对基本面稍有支撑，但疲软的下游船用燃料油需求持续抑制低硫燃料油现货价差。高硫市场维持供应紧张 ，中东地区的燃料油库存一直在下降
，5月亚洲高硫市场或进一步趋紧 。短期来看，目前市场正在等待中东冲突解决方案的明朗化 ，FU和LU整体预计维持高位宽幅运行
，关注地缘局势变化对成本端的影响
。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周三 ，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.38%，报4409元/吨。5月排产进一步创近几年新低
，随着利润修复，不分炼厂有复产计划 ，但整体利润低位运行
，叠加当前原料采购问题，对于炼厂产量存在明显抑制 。需求端 ，北方地区刚需缓慢恢复
，南方地区降雨在一定程度上阻碍需求
。短期来看，目前市场正在等待中东冲突解决方案的明朗化 ，在当前供应与库存低位的背景下
，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位 ，关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨240元/吨至17635元/吨 ，NR主力上涨215元/吨至14735元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨565元/吨至16490元/吨 。昨日上海全乳胶17250（+0）
，全乳-RU2609价差-215（-160），人民币混合16900（+250） ，人混-RU2609价差-565（+90）
，BR9000齐鲁现货15800（+0），BR9000-BR主力-280（-530）。据隆众数据 ，2026年半钢胎样本企业平均检修天数在2.70天
，去年同期为2.72天，平均检修天数基本持平
。2026年全钢胎样本企业平均检修天数在2.24天 ，去年同期为3.03天
，平均检修天数同比减少。供应物候现实强预期改善，需求刚需采购 ，且五一假期期间开工下滑预期
，青岛库存或呈现季节性去库，预计胶价以震荡走势看待 。关注厄尔尼诺概率增加下 ，产区干旱对产量的影响
。五一节前注意持仓风险。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6712元/吨
，收跌0.89%；现货报盘升水09合约160元/吨 。EG2605昨日收盘在5068元/吨，收涨0.66% ，基差减少14元/吨至105元/吨
，现货报价5133元/吨
。PX期货主力合约605收盘在9860元/吨，收涨0.22%。现货商谈价格为1266美元/吨 ，折人民币价格10011元/吨
，基差收窄140元/吨至87元/吨 。江浙涤丝产销高低分化，平均产销估算在6成左右
。加拿大一套46万吨/年的MEG装置计划于6月份内停车检修一周。台湾一套25万吨/年的MEG装置于近日因故停车 ，预计停车时长在3-4周附近 。PX和TA装置检修陆续落地
，负反馈自下向上传导，供需双缩下 ，PX和TA价格跟随成本震荡
。乙二醇本周库存如期去化
，乙二醇中东装置尚未恢复，国内开工持稳 ，需求负反馈传导，到港量下滑
，供需双缩，港口库存仍处去库通道 ，短期以偏强震荡看待。关注库存去化速度 。五一节前注意持仓风险。

　　甲醇：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，太仓现货价格3285元/吨 ，内蒙古北线价格在2705元/吨
，CFR中国价格在421-425美元/吨，CFR东南亚价格在648-653美元/吨
。下游方面 ，山东地区甲醛价格1365元/吨
，江苏地区醋酸价3050-3150元/吨，山东地区MTBE价格6350元/吨。供应端 ，近期国内装置运行稳定
，供应在高位震荡，海外方面伊朗装置开始复产 。需求端 ，江浙地区负荷稳定在6成左右，后续关注浙江检修装置动态
。综合来看
，外轮到港相对稳定，国产货源补充 ，MTO装置负荷没有继续提升的背景下
，港口库存去库速度放缓，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差 ，出口套利驱动逐步降低
，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位 ，港口去库存在一定压力
，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三
，华东拉丝主流在9250-9350元/吨，油制PP毛利-1014.69元/吨 ，煤制PP生产毛利2282.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-642元/吨
，丙烷脱氢制PP生产毛利-1655.35元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-693.67元/吨 。PE方面 ，HDPE薄膜价格在9831元/吨
，LDPE薄膜价格在11263元/吨，LLDPE薄膜价格在8597元/吨
。利润端 ，油制聚乙烯市场毛利为-2421元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1685元/吨。供应方面
，随着利润的修复，上游炼厂检修装置开始逐步复产 ，后续产量大幅下降的可能性不高 。需求端
，一方面正逐步进入淡季，另一方面下游为避免亏损而选择降低负荷
。综合来看 ，供应边际回升
，需求边际下降，聚烯烃上行驱动不强 ，短期仍受美伊局势影响，波动较大
，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三 ，华东PVC市场价格稳中有涨
，电石法5型料5000-5170元/吨，乙烯法主流参考5350-6150元/吨；华北PVC市场价格偏强调整 ，电石法5型料主流参考5000-5140元/吨左右
，乙烯料主流参考5570-6020元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考5150-5230元/吨左右 ，乙烯法主流参考5450-5850元/吨 。需求方面
，国内房地产施工基本恢复至正常水平，后续增长空间有限 ，管材和型材开工率后续将逐步下降
。综合来看
，地缘局势对乙烯法影响较大，但电石法利润同比走强 ，供应预计仍将维持高位，需求开始逐步走弱
，整体去库速度将会放缓，PVC在化工板块弹性较低 ，后续仍要密切关注出口订单兑现情况以及中东局势动态。

　　尿素：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三尿素现货市场多数稳定，个别地区价格仍有松动 。昨日山东 、河南市场价格分别为1900元/吨
、1890元/吨 ，日环比分别跌10元/吨、稳定。尿素供应水平高位运行
，行业日产量昨日22.28万吨，日环比持平
。需求力度仍有较大分化 ，昨日主流地区产销率14%~97%区间
，个别高成交地区产销仍能达到100%及以上。后续需求力度或有转弱，对市场支撑也将阶段性回落 。本周尿素企业库存继续下降3.98% ，厂家低库存及待发订单仍有支撑
，五一假期期间企业存在累库预期
。短期尿素基本面波动幅度有限，国内保供稳价导向趋严 ，出口政策也暂无放松迹象。国际市场能源价格 、化肥价格及出口预期仍对市场情绪有扰动，预计尿素期货价格延续高位宽幅震荡趋势
，市场波动幅度依旧较高 。节前最后一个交易日建议控制仓位，假期期间关注尿素日产水平、现货成交力度
、出口政策动态及国际尿素市场动态
。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三纯碱现货价格基本稳定
，贸易商价格跟随盘面小幅回落，昨日沙河地区重碱送到价格1163元/吨 ，日环比跌5元/吨。部分企业开工恢复
，纯碱供应水平小幅回升，昨日行业开工率86.32% 。五一假期后多家企业存在检修计划 ，纯碱供应水平或有回落
。需求表现依旧一般
，下游产能低位，对需求支撑力度整体有限。节前补库完成 ，中下游以刚需跟进为主 。近期纯碱基本面波动幅度有限
，假期期间纯碱仍有累库预期，节后市场压力依旧偏高
。纯碱期货价格趋势性行情概率依旧偏低 ，短期延续宽幅震荡趋势，关注企业检修力度、假期累库幅度 、下游产能变化。假期市场不确定因素较多
，建议轻仓或空仓过节 。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三玻璃现货市场继续稳定 ，昨日国内浮法玻璃市场均价1146元/吨
，日环比稳定。供应水平暂时稳定，昨日行业日熔量仍稳定在14.49万吨
。后续玻璃点火预期增加 ，若无超预期冷修则玻璃产能将回升。需求有所回落
，昨日主流地区现货产销率降至70%~90%区间 。短期中游货源压力依旧偏高，假期期间玻璃也存在继续累库预期 ，节后市场压力仍存
。预计短期玻璃期货价格继续处于寻底过程
，市场暂无大规模上涨驱动，关注玻璃产能变化
、现货成交水平 ，玻璃库存水平。假期前最后一个交易日
，注意控制仓位 。