大跌之后的豆粕和菜籽粕:未来还会有大行情吗?

〖壹〗、未来豆粕和菜籽粕出现趋势性 、长周期大行情的可能性较小 ，大概率以震荡为主
，其中菜籽粕行情或略强于豆粕，但仍难有显著上涨 。 具体分析如下：豆粕行情分析 天气因素缺乏刺激：当前北美天气状况良好 ，与往年相比旱情不显著
，暂未出现能明显影响大豆生长和产量的客观因素
。

〖贰〗
、在回调过程中，菜籽粕下跌幅度明显大于豆粕 ，菜籽粕下跌已创出降幅较大的新低
，豆粕新低较勉强，盘整行情似乎还未完全结束。

〖叁〗、更重要的是 ，豆菜粕的价差持续扩大，使得菜粕在性价比上失去了对豆粕的替代优势
，这进一步抑制了饲料企业的采购意愿 。如果没有强有力的需求刺激因素出现，这种疲软态势预计会延续
。综合来看 ，政策利好的落地和世界供应的释放是影响未来缺口的核心变量。

〖肆〗 、近来菜籽粕和豆粕的回调大概率尚未结束
，回调结束时间最快可能在下周第第二个交易日，慢则可能更长 。 具体分析如下：菜籽粕回调情况：菜籽粕主力合约2405在本周四走到2800高位后开始回调 ，回调行情较为迅猛
，直接大幅下跌且没有明显反弹
。

2025年豆粕走势

〖壹〗
、025年豆粕市场整体呈现“现货波动更剧烈、期货窄幅振荡 ”的复杂走势，核心驱动因素围绕世界供应宽松与国内需求减量替代的博弈展开。

〖贰〗 、图：豆粕下游应用领域占比（2022年）产量走势：短期波动 ，长期承压 短期（2025年）产量预测 受进口大豆制约：国内豆粕产量高度依赖进口大豆压榨
，预计2025年进口量将维持高位（8500-9000万吨），豆粕产量随饲料需求波动 。

〖叁〗
、025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨 ，主要涉及进口成本、贸易政策 、天气风险及市场情绪等方面。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强
，将直接推高进口大豆成本
。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点，若2025年重现类似行情 ，国内油厂为维持压榨利润，会主动上调豆粕报价。

〖肆〗、需求端也存在压制：2025年生猪存栏在四季度面临季节性下滑
，同时菜粕
、葵粕等替代蛋白原料进口量同比增幅明显，会进一步挤占豆粕的市场需求空间 ，限制费用上行幅度 。整体来看
，原油上涨会为豆粕带来阶段性上涨动力，但最终行情走势仍需结合国内油厂开机、大豆进口节奏以及下游饲料需求的实际变化综合判断
。

〖伍〗 、豆粕：费用重心明显下移 ，全年在2900-3900元/吨宽幅区间震荡。年初1月份出现比较高价3903元/吨
，8月中旬跌至年度最低点2909元/吨，价差接近1000元/吨 。

〖陆〗
、025年预估：全球大豆产量预计增加（巴西63亿吨 ，同比+8%；阿根廷5200万吨）
，库存消费比升至25%，供应宽松预期压制费用
。潜在风险：若拉尼娜导致美豆减产 ，叠加南美物流问题（如暴雨）
，全球大豆供应可能收紧，推动豆粕费用突破当前震荡区间（3000-3200元/吨）。

2025年中国豆粕行业相关政策 、产业链及产量走势

025年中国豆粕行业相关政策
、产业链及产量走势分析政策环境：减量替代持续推进 ，行业面临结构性调整农业农村部通过成立全国动物营养指导委员会，发布《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》
，推动饲料配方优化 。

潜在走向：短期受世界大豆供应周期（如南美天气、美国种植面积）和贸易政策影响，费用波动区间可能扩大；长期需关注中国大豆自给率提升（目标2025年达23%-25%）和饲料替代技术突破对豆粕市场的冲击
。

畜牧业与水产养殖业快速发展 ，带动饲料需求增长。2023年我国发酵豆粕产量达932万吨
，需求量964万吨，市场规模651亿元 ，均实现两位数增长 。国内外经济波动对原料成本（如大豆费用）产生影响
，但行业通过技术优化与供应链管理保持稳定性
。